Trends & Ontwikkelingen
In het tweede kwartaal is met circa € 4,5 miljard weer veel belegd in het commercieel vastgoed. De appetite onder beleggers blijft. Na zes maanden staat de teller op bijna € 7,1 miljard en 528 assets, wat nog wel 7% minder is dan in dezelfde periode in 2016. De grote portefeuilledeals in het tweede kwartaal waren onderdeel van grotere pan-Europese portefeuilles en bevatten een groot component logistiek vastgoed. Twee single-asset deals in Amsterdam waren goed voor bijna 20% van beleggingsvolume: kantoorgebouw Atrium dat voor € 500 miljoen verkocht werd aan Amundi (in opdracht van beleggers uit Zuid-Korea) en het Doubletree Hilton Hotel door het Chinese Anbang.
Het aanbod van core vastgoed is beperkt. Als gevolg hiervan verleggen beleggers hun aandacht naar assets en portefeuilles met een hoger risicoprofiel en hoger rendement, waaronder locaties buiten de vier grote steden. Dit is terug te zien in de gerealiseerde beleggingstransacties, maar niet heel uitgesproken. In de eerste helft van 2017 was het aandeel van de vier grote steden in het totaal aantal beleggingen 27%. Dit was nog 33% in de eerste helft van 2016 en 29% in de tweede helft. Er is alleen geen duidelijke daling te zien naar andere grote steden in de top 20 naar inwonertal. Het aantal van deze groep steden is sinds 2016 met 25% stabiel.
Kleinere gemeenten buiten de top 20 trekken meer beleggingen aan. Logistiek vastgoed valt vaak buiten de grotere steden en juist dit segment is de laatste 1,5 jaar vaak onderdeel van verhandelde vastgoedportefeuilles. De stijging van het aantal beleggingen is dus niet toe te schrijven aan de toename in single-asset deals. Wel zien we dat de verhandelde portefeuilles een relatief hoger risicoprofiel hebben, ofwel ‘value add’ zijn. Daartoe behoort vaak vastgoed in kleinere markten.
(Bron: Rabobank)
